Le LBO (Leverage buy out) est un achat ou un investissement dans une entreprise financée partiellement par des emprunts effectués dans un schéma financier, juridique et fiscal spécifique.
Les montants empruntés par le LBO sont remboursés via des remontées de dividendes/fees de la société. Dans ce schéma, le repreneur de la société est une personne clé de l’entreprise et si celle-ci devait par exemple décéder ou ne plus pouvoir exercer ses fonctions (invalidité…), le schéma financier serait alors fragilisé. Cela pourrait alors occasionner un éventuel défaut de remboursement.
Dans ce cas, il n’est pas rare que les investisseurs ou les banquiers prêteurs du LBO souhaitent se couvrir contre ce risque. Ils demandent alors la mise en place d’une garantie homme clé pour couvrir la dette senior et/ou les capitaux investis par les investisseurs.